第125章 启芯微系统

    2020年8月8日。
    方旭的调研报告在两天后送到了苏辰的办公桌上。
    与此同时，博世那边的合同也正式签署了——首批標准版bmi270 mems陀螺仪將在8月18日左右到货，定製优化版预计10月中旬交付。
    张磊的过渡方案也已经落地——飞鸟s1的“六颗版“已经完成了第一轮测试，核心性能符合预期。库存mems足够支撑到博世首批货到达。
    生產线没有停。
    飞鸟s1没有断產。
    在最危急的时刻，鸿远挺住了。
    但苏辰知道，这只是权宜之计。真正的解决方案还在路上。
    他拿起方旭的报告，仔细看了起来。
    ……
    崑山启芯微系统科技有限公司：
    成立时间：2012年。
    前身：中科院某mems重点实验室的產业化转化项目（2008年立项，2012年独立运营）。
    股东结构：崑山高新区国资平台持股35%，原实验室团队持股25%，某產业基金持股40%。
    核心资產：一条完整的4英寸mems晶圆製造產线（含光刻、刻蚀、薄膜沉积、键合等全套设备）。
    苏辰的目光在这一行上停留了很久。
    全套设备。
    这四个字的分量，只有经歷过供应链断裂的人才能真正理解。
    有了全套mems製造设备，就意味著从设计到成品的整个环节都可以在自己手里完成。不需要外包，不需要求人，不需要担心任何一个环节被卡脖子。
    这正是林轩——不，是苏辰最看重的东西。
    他继续往下看。
    团队规模：63人，其中技术人员41人。但近两年人才流失严重，核心研发人员已从最高峰的28人减少到目前的14人。
    製程工艺：4英寸mems晶圆產线，製程水平大约相当於国际主流水平的五到八年前。可以生產中低精度的mems加速度计、压力传感器等產品，但无法生產高精度mems陀螺仪。
    產品线：主要生產中低端mems压力传感器和加速度计，客户以汽车电子和工业控制为主。
    营收：2019年营收约2800万，毛利率12%。
    財务状况：连续三年亏损。2019年净亏损约1200万。按照当前烧钱速度，帐上资金大约能支撑到2021年初。
    苏辰的眉头微微皱起。
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    连续三年亏损，核心人才流失过半——这家企业的经营状况確实不乐观。
    但方旭在报告的最后加了一段备註：
    “据了解，崑山高新区国资平台和產业基金方面已经在考虑退出。如果有合適的接盘方，他们愿意以较低的估值转让股份。初步估计，全资收购启芯微系统的价格在4000万到6000万之间。“
    苏辰看到这个数字，眼中闪过一丝光芒。
    4000万到6000万。
    以鸿远目前的资金状况——自有资金加上周振国批准的联创供应链条款资金——完全买得起。
    但更重要的是另一个问题：启芯微系统虽然有全套產线，但他们的製程水平落后，无法生產高精度mems陀螺仪。
    也就是说，买下来之后还需要大量的技术升级才能真正派上用场。
    这和原作中华蕴微电子的处境何其相似——拥有全套產业链，但製程工艺严重落后於时代。
    不过对於苏辰来说，这恰恰是机会。
    因为製程工艺落后，所以价格便宜。
    因为价格便宜，所以苏辰买得起。
    而製程工艺落后的问题——苏辰有办法解决。
    他的抽屉里，有一份系统解锁的mems惯性导航晶片设计图纸。
    他的系统，有產业增益光环——只要控股67%以上，所有员工的学习效率提升15%。
    更关键的是，如果微芯传感的李维团队（设计能力）和启芯微系统的產线（製造能力）能够合在一起——
    设计+製造=完整的mems自主供应链。
    再加上系统图纸的技术指引和光环加成的效率优势——
    三年追上村田？
    也许不需要三年。
    ……
    苏辰放下报告，拿起了电话。
    但他没有先打给方旭。
    他先打给了赵建成。
    “赵工，你之前在调研报告里提到过崑山启芯微系统——你对他们的產线了解多少？“
    赵建成的声音带著一丝意外：“苏总，你也注意到这家企业了？“
    “说说你的看法。“
    “他们的4英寸產线虽然设备老了一些，但底子不差。“赵建成说道，“毕竟是中科院重点实验室转化出来的项目，当年建线的时候用的都是进口设备——suss的光刻机、牛津仪器的刻蚀机、莱宝的薄膜沉积系统。这些设备虽然不是最新款，但经过改造升级后完全可以用於高精度mems的试產。“
    “问题在哪？“
    “问题在於他们的工艺团队走了太多人。“赵建成嘆了口气，“设备是死的，人是活的。没有好的工艺工程师，再好的设备也发挥不出水平。“
    “如果我们把微芯传感的设计团队和启芯微系统的產线整合在一起呢？“
    赵建成沉默了两秒。
    “那就完全不一样了。“他的声音变得兴奋起来，“李维的团队有设计能力和工艺理解力——他们在村田待过，知道高精度mems应该怎么做。如果让他们直接上手调试启芯的產线——“
    “我明白了。“赵建成说，“苏总，你是想——“
    “微芯传感负责设计和工艺开发，启芯微系统提供製造產线。两者合在一起，就是一条完整的mems自主供应链。“
    赵建成深吸了一口气：“如果真能做到这一步……苏总，这对整个国內mems產业来说都是一件大事。“
    “所以我需要你的判断。“苏辰的声音变得严肃，“启芯微系统的產线，经过改造升级后，能不能支撑高精度mems陀螺仪的生產？给我一个专业的答案。“
    赵建成思考了一会儿：“需要实地考察才能给出准確判断。但根据我了解的设备型號和產线配置，初步评估是——可行。设备基础在，关键是工艺调试和人才。如果微芯传感的团队能够补上这块短板，我认为一年到一年半內可以实现中高精度mems陀螺仪的小批量试產。“
    “够了。“苏辰说，“我安排你下周去崑山实地考察。“
    “好的！“
    掛了赵建成的电话后，苏辰又拨通了方旭的號码。
    “方旭，启芯微系统的收购——启动。“
    “全资收购？“方旭的声音带著一丝惊讶。
    “全资收购。“苏辰的声音平静但坚定，“这家企业的產线是关键。有了它，微芯传感的设计才能真正变成產品。“
    “预算呢？“
    “上限6000万。如果能谈到4500万以內最好。“
    “明白。我这就开始接触崑山高新区和產业基金那边。“
    “还有——“苏辰补充道，“同步推进微芯传感的30%战略投资。两条线並行，越快越好。“
    “收到。“
    掛了电话后，苏辰靠在了椅背上。
    他的脑海中逐渐形成了一幅清晰的战略图景——
    微芯传感（苏州）——mems设计能力，李维团队，47项专利。
    鸿远先投30%战略投资，后续推进控股。
    启芯微系统（崑山）——mems製造產线，全套设备，4英寸晶圆线。
    鸿远全资收购，掌握100%控制权。
    两者合在一起——设计+製造=完整的mems自主供应链闭环。
    再加上系统提供的mems惯性导航晶片设计图纸作为技术路標，以及產业增益光环的15%效率加成——
    苏辰有信心在两年內追上村田的水平。
    甚至——超越。
    不过眼下还有一个棘手的问题需要处理。
    微芯传感的现有投资方——启明创投。
    就在苏辰思考这个问题的时候，方旭发来了一条消息：
    “刚收到消息。微芯传感的启明创投那边，投资总监王明辉表示——可以接受鸿远的战略投资，但对鸿远未来控股67%的方案持保留態度。他要求面谈。“
    苏辰看著这条消息，嘴角微微勾起。
    “持保留態度“——意料之中。
    启明创投目前持有微芯传感22%的股份。如果鸿远要控股到67%，启明创投的股份將被大幅稀释。对於一家vc来说，眼看著自己的份额从22%缩水到个位数，这是很难接受的。
    但苏辰並不担心。
    因为他有一张牌还没有打出来。
    启明创投投资微芯传感，看中的是mems赛道的前景和李维团队的技术实力。但微芯传感目前的致命短板是——没有自己的製造產线，產品只能停留在设计阶段，距离真正的大规模量產还很远。
    这意味著启明创投的投资回报周期会非常漫长。
    而苏辰即將收购的启芯微系统——恰好就是那条缺失的製造產线。
    如果苏辰能向王明辉证明：鸿远的加入不仅仅是资金，而是一条完整的mems製造產线+大量的確定性订单+15%学习效率加成带来的研发加速——
    那么微芯传感的估值將在一两年內翻上数倍。
    到那时，启明创投的股份即使被稀释到10%以下，其绝对价值也会远超现在22%的价值。
    这就是“一颗芝麻与一颗西瓜“的故事。
    选芝麻还是选西瓜——答案不言而喻。
    当然，vc的人往往需要看到实际的东西才能被说服。
    所以苏辰决定——先把启芯微系统的收购做完，拿到製造產线，然后再去和启明创投谈控股的事。
    到那时，他手里就有了最有说服力的筹码。
    “方旭，回復王明辉——面谈可以，但不急。先把30%的战略投资框架敲定，控股的事情两个月后再谈。“
    发完消息后，苏辰站起身，走到窗前。
    窗外是深圳八月的午后，阳光炽热而耀眼。
    他的脑海中浮现出一个清晰的时间表——
    8月中旬：博世首批mems到货，飞鸟s1恢復正常生產。
    8月下旬：完成微芯传感30%战略投资签约。赵建成完成启芯微系统实地考察。
    9月：启动启芯微系统全资收购谈判。同步启动微芯传感联合研发项目。
    10月：完成启芯微系统收购，激活系统產业增益光环。芯远微封测合作正式投產。
    11月-12月：微芯传感团队进驻启芯產线，开始高精度mems陀螺仪的工艺开发。
    2021年上半年：推进微芯传感控股至67%，完成mems自主供应链的全面闭环。
    六个月。
    六个月的时间，苏辰要从零建立起一条完整的mems自主供应链。
    这在外人看来几乎是不可能完成的任务。
    但苏辰知道，他有三样东西是別人没有的——
    第一，系统提供的远超当代水平的mems设计图纸。
    第二，產业增益光环的15%效率加成。
    第三——上一世的记忆告诉他，哪些弯路不用走。
    “来吧。“
    苏辰轻声说了一句。
    他的声音平静得像是在谈论明天的天气。
    但在这平静之下，是一个26岁的年轻人对整个低空经济產业链发起的、前所未有的挑战。
    与此同时，就在苏辰布局mems自主供应链的同一天——
    深圳市科技创新委员会的一位副主任，悄悄约见了周铭。
    “听说鸿远最近在mems传感器领域有大动作？“
    周铭谨慎地点了点头。
    那位副主任微微一笑：
    “替我转告苏总——如果鸿远在mems自主化方面有任何需要政策支持的地方，可以隨时联繫我们。深圳市对低空经济核心供应链的国產替代项目，有专项扶持资金。“
    周铭的眼中闪过一丝惊喜。
    政策支持。
    这意味著苏辰的mems自主化战略，不仅仅是一家企业的行为——而是得到了政府层面的认可和支持。
    当天晚上，苏辰收到了周铭转达的消息。
    他看著消息，沉默了几秒。
    然后他想起了原作中那句话——“无论多少钱我们都支持你。“
    在这个世界里，虽然规模不同、形式不同，但那份来自更高层面的认可和支持，本质上是一样的。
    苏辰深吸了一口气。
    四年前他继承鸿远的时候，帐上只有两百万，员工不到三十人。
    而现在——他正在布局一条从mems设计到製造的完整產业链，背后有联创集团的资本支持，有政府的政策背书，还有三百七十多家生態合作伙伴的信任。
    路还很长。
    但方向已经明確了。
    苏辰关掉手机，躺在了床上。
    明天开始，他將正式踏上一条全新的道路——
    不再是单纯的飞控企业ceo，不再是通信协议的制定者。
    而是中国低空经济全產业链的构建者。
    这条路註定艰难。
    但他已经准备好了。